这首诗用讽刺的口吻，含蓄地描写了国民政府军阀政客的争权的闹剧。首句“大江日夜向东流，聚义群雄又远游”中，因南京在长江边上，故以大江东去起兴，“聚义群雄”是作者用讽刺的口吻称呼国民政府军阀政客，表达了对他们的鄙视；“又远游”则写了政客之间互相利用的丑行。他们在利益一致的时候，相互利用；利益不一致时，互相拆台分裂，甚至上演兵戈相见的丑剧，“又”字突出了这种互相勾结，既而又分裂争斗的状况的频繁。第二句“六代绮罗成旧梦，石头城上月如钩”中，“六代绮罗”写六朝时，南京古都歌舞升平、温香软玉的太平盛况，“月如钩”则写了现时南京城凄凉的状况，二者之间对比强烈。“六代绮罗”暗喻了蒋介石政府梦想维持的政权团结、太平成象的局面，却因政客之间的权力纷争，而变成了凄清的状况，一片冷落荒凉。诗中用象征的手法，以古喻今，揭露了国民政府政客们背叛孙中山的革命事业，争权夺利，各派自立政府分崩离析的局面。

据《鲁迅日记》1931年6月14日：“为宫崎龙介君书一幅云：‘大江日夜向东流……。’又为白莲女士书一幅云：‘雨花台边埋断戟……。”’后均收入《集外集拾遗》。1931年春天，国民政府内部派系斗争激化，鲁迅有感于时政，便作此诗讽刺国民政府内部的勾心斗角。